2021-2022 : Inflation, insécurité et rareté des devises

Résumé

Ce chapitre étudie la période 2021-2022, marquée par le séisme d’août 2021, l’aggravation de l’insécurité, les pénuries de carburant et la rareté des devises. Ces chocs ont amplifié l’inflation, désorganisé les circuits productifs et renforcé la pression sur le marché des changes. La BRH a recouru aux instruments classiques : bons BRH, réserves obligatoires, taux directeurs et interventions de change. Le chapitre montre toutefois que ces instruments ont fonctionné surtout de manière défensive. Ils ont pu contenir partiellement la dépréciation de la gourde, mais au prix d’un resserrement du crédit et d’une réduction des marges d’investissement. L’inflation étant largement importée et alimentée par l’insécurité interne, la banque centrale ne pouvait en maîtriser les causes profondes. Le chapitre confirme ainsi la rigidité des instruments monétaires face à une crise multidimensionnelle.