2020-2021 : Gestion de crise et réponses à la pandémie

Résumé

Ce chapitre analyse la réponse de la BRH face à la crise sanitaire de 2020-2021. La pandémie a provoqué une contraction de l’activité, une incertitude accrue et une pression sur les ménages, les entreprises et le système financier. La BRH a tenté de maintenir la liquidité bancaire, d’ajuster les réserves obligatoires, de soutenir certains canaux de crédit et de défendre la stabilité de la gourde. Le chapitre examine également l’épisode d’appréciation temporaire de la monnaie en 2020, ses effets immédiats sur les prix et les controverses suscitées par les interventions de change. L’analyse met en évidence une contradiction centrale : les mesures de stabilisation ont pu réduire certaines tensions nominales, mais elles n’ont pas suffi à soutenir durablement l’économie réelle. La gestion de crise illustre ainsi le triangle d’incompatibilité entre stabilité monétaire, financement public et relance productive.